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金價短期或暴漲
2011-11-22

文章來源:國際金融報  更新時間: 2011-11-22 07:33

上周,紐約商品交易所金價下跌63美元,跌幅達3.52%,歐洲債務問題蔓延的擔憂主導市場。本周,國際大事較多,宏觀不確定性較大,黃金期貨或迎來衝高機會

    經濟不確定性加劇

    11月21日,上海期貨交易所黃金期貨主力1206合約收於每克353.71元,微漲0.09%。值得關注的是,該合約持倉持續增加至73164手,說明黃金期貨繼續受到市場資金的追捧。

    分析人士指出,本周國際大事較多,宏觀不確定性較大,黃金期貨或迎來衝高機會。

    歐洲債務問題依然是目前全球經濟的焦點,但至今仍未取得實質性結果。

    11月23日,歐盟委員會將公布一份文件,提出有關發行歐元區共同債券(歐元債券)的建議,但這一建議能否在現實條件下得到切實執行還難以預料。

    光大期貨分析師孫永剛在接受《國際金融報》記者採訪時指出:“目前做空歐元的聲音越來越強烈,黃金無疑是對衝風險的最佳工具。”

    國金期貨總經理助理江明德也指出:“中長期看,黃金上漲主要受到紙幣信用危機的推動。新興經濟體貨幣對現存的美元、歐元為主的國際貨幣體系發出挑戰,國際貨幣體系這種再平衡過程不結束,黃金價格上漲的基礎就依然存在。”

    11月23日,也是美國制定減赤方案的最後期限。有分析師指出,若減赤協議無法如期達成,美國評級面臨再度被下調的風險,從而打壓美元;即使達成協議,由此引發的經濟走軟可能也利空美元走勢。相對而言,美元走弱將推高金價。

    避險需求仍旺盛

    在經濟動盪的背景下,黃金避險需求成為支撐金價的最重要因素。截至11月19日,全球最大的黃金ETF(交易型開放式指數基金)——SPDR的黃金持有量增加3.63噸,至1293.09噸,該基金依然看好後市。

    世界黃金協會(WGC)最新公布報告顯示,2011年第三季度黃金總需求同比增長6%,至4年半高位1053.9噸;第三季度黃金總供給增長2%,至1034噸,為2010年第四季度以來最高。

    中國黃金珠寶需求2011年第三季度增長13%,至131噸,2009年第一季度迄今首次超過全球最大黃金消費國印度。其中,中國黃金投資需求增長16%,至191.2噸。

    此外,歐債危機的爆發也大幅增加歐洲市場對黃金的需求。第三季度歐洲黃金投資需求同比大漲33%,至468.1噸,歐洲金條及金幣購買量增加100%,至118.1噸,佔金幣金條總需求的30%,為這兩個品種的最大市場。其中,金條及金幣需求增勢最為強勁的是法國。此外,德國需求也保持強勁。

    值得關注的是,2011年第三季度,央行再度成為黃金的活躍買家,各國央行買入148.4噸黃金,去年同期為22.6噸。其中,俄羅斯、泰國及玻利維亞採購量增幅較大。

    後市或震蕩上行

    雖然目前黃金價格已經較高,風險也較大。不過,市場人士認為,近期黃金或有衝高機會。

    市場人士認為,第四季度,各國央行對黃金的購買不會停止,這將有助於金價上漲。

    江明德指出:“黃金價格趨勢逆轉的條件有3個:高利率、經濟復甦、央行售金,顯然目前黃金還不具備逆轉的條件,將繼續高位震蕩。”

    孫永剛則更為樂觀:“近期美元強勢的概率較低,金價短期內可能會出現暴漲。”

    市場人士普遍認為,債務危機不結束,黃金牛市也不會結束。在歐債危機風險越來越大的背景下,黃金的每一次下挫給市場提供了更好的買入時機。

    此外,黃金是衡量全球流動性水位高低的標尺,全球政府現在依然希望保持寬鬆的貨幣政策來刺激經濟增長,如英國央行在未來數月內可能宣布更多量化寬鬆措施,美國也將在很長一段時間內維持低利率。

    孫永剛指出:“短期黃金持倉穩定增加,說明投資者對黃金期貨後市較為樂觀,預計在11月末黃金將有一波不錯的漲勢。”