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黃金牛市尚未終結 白銀投資價值不高
2011-08-17

鉅亨網新聞中心 (來源:財訊.COM) 2011-08-17  08:46

業內人士表示,黃金目前仍處於牛市之中,而白銀在多數國家并不具備黃金一樣的貨幣功能,因此在世界范圍內對白銀的偏好有限。

中國證券報8月17日消息,上周紐約黃金期貨價格連續大漲,甚至盤中一度突破1800美元/盎司,但隨后便迅速回落。黃金牛市終結了嗎?在此,銀河期貨副總經理周雷和中糧期貨首席分析師王在榮將與您一起探討這個問題。

首先,在中國的國家戰略里,人民幣如果想要成為世界硬通貨,中國將會大量買入黃金;中國人越來越有錢以后,老百姓也喜歡買黃金作為保值增值的工具。其次,印度經濟也在蓬勃發展,會加大黃金的買入量,而且印度人口多,對黃金裝飾品的需求非常大。第三,多年來沒有買過黃金的韓國在金價突破1700美元以后也開始買入,包括泰國也開始買入黃金。最後,很多投機資金出於避險也買入黃金。這幾個原因促成了近期黃金價格的大漲。

周雷:前期黃金大漲主要的原因還是社會上對於避險的需求非常強烈。對普通投資者來說,黃金可以規避兩類風險:一類是通貨膨脹引致的風險;另一類是貨幣信用危機造成的風險。這兩種風險結果都使手里的資產縮水,而黃金可以避免這兩種風險。在主要經濟體通脹壓力居高不下、歐美債務危機引發的美元信用危機情況下,很多投資者都要買入黃金以規避風險。

黃金牛市未終結

主持人:黃金期貨接下來會有什么走勢特征?

王在榮:黃金在1800美元這個位置需要技術性回調,1720美元是一個支撐。在這一位置橫盤一到兩周之后,應該會很快破掉1814美元這個點位。從1720美元啟動的話,有可能今年會達到1900美元,明年破2000美元應該是很容易的,所以不存在大幅度下跌的可能。在1720美元左右的位置,我覺得可以買入。

周雷:我也認為黃金還處於牛市之中。牛市是否終結還是取決於歐債、美債的情況,還有世界經濟能否走入良性發展通道。在這兩個問題沒有真正解決之前,黃金將繼續強勢。剔除通脹因素和貨幣貶值,現在的金價還沒有超過1980年的最高點850美元,從這個點來說應該還有幾百點的漲幅。

主持人:如果美聯儲推出QE3,會對黃金走勢產生什么影響?

王在榮:不管美國搞QE3還是搞其他刺激政策,黃金的價格未來都會走高,這是由供求決定的。現在老百姓對黃金的避險功能越來越在意了,以前大家可能沒覺得黃金有什么用處,然而現在黃金的貨幣作用越來越大,所以我覺得QE3對金價方向的影響并不是決定性的。供需面決定金價會繼續走高,我覺得明年必破2000美元。

周雷:我的觀點有所不同。QE3是前兩期QE的延續,從美國實行QE的狀態來說是一個去債務化的過程。這個過程的主要目的還是刺激本國經濟的良性發展。前兩期QE效果不是很明顯,QE3目前還未推出,而且效果究竟怎樣還要觀察。如果QE3推出以后,美國經濟不出現實質性的變化,我們認為黃金牛市還不會結束。

投資實物黃金更劃算

主持人:A股市場黃金股有沒有機會呢?

王在榮:金價雖然已走到很高的位置,但黃金股卻還處於相對低位。不過,我并不是說黃金股會補漲,A股近期來看壓力很大,明年才有可能走到3000點,因此目前中國的黃金股應該沒有多大的投資價值,現在真正應該是買入實物黃金更劃算。

周雷:股票的投資價值是讓你買股票公司未來的業績狀態如何。對現在中國股市的狀態來說,黃金價格的漲跌僅僅影響黃金股公司本身一些業績的變化,應該不是公司整個狀態的全部。所以,說黃金漲,黃金股的公司股票就有投資價值,這一點我也不太認可。

主持人:國內黃金飾品價格突破400元/克,純金價格也逼近了400元,這樣的價格水平是不是虛高?

王在榮:黃金飾品僅僅是好看,儲備功能最好的還是金條。但是,黃金飾品有沒有投資價值?我覺得也很有投資價值。毛澤東獎章就是用黃金做的,我收藏了,黃金做的奧運會紀念品我也收藏了,這些東西從收藏的角度來講也是有投資價值的。

周雷:我覺得從避險和收藏的角度來說,實物黃金遠勝於裝飾用的黃金。黃金飾品是工藝品,它本身是要做得更漂亮而已,因而具有很大的附加價值。從保值增值的角度來說,還是實物黃金更可靠一些。

黃金理財產品要謹慎

主持人:目前可供投資者選擇的跟黃金有關的投資方式很多,我們究竟該如何選擇呢?

王在榮:如果投資黃金期貨的話,首先用的資金必須是富余資金,因為期貨是一個杠桿交易,是用10%的資金來做100%的生意。想冒險而且資金是富余的投資者,可以投資黃金期貨。如果資金實力不強,而且可用的錢不多,建議買實物黃金。如果做紙黃金的話,相當於半現貨的做法,有多少錢買多少貨需要具備高拋低吸的能力。如果沒有足夠專業知識的話,不要進入紙黃金之類的銀行理財產品。

周雷:在銀行里做黃金其實跟期貨還是有很大區別的:做紙黃金沒有做空機制,沒有杠桿機制,沒有實物黃金的交割環節。此外,期貨交易是有時間限制的,而一般銀行的紙黃金24小時都可以通過電話、柜臺、網上銀行實時買賣,但銀行的手續費偏高。另外,期貨交易的對象是其他投資者,而紙黃金買賣交易的對手是銀行。

有閑錢而且能夠承擔相應風險的投資者,可以參與期貨交易,因為期貨交易除了有杠桿交易外,流動性比較好,交易費用比較低。此外,如果有錢沒有時間,我建議買一些實物黃金進行保值增值。最後,如果你是非常愛漂亮又想同時投資的話,你可以考慮黃金飾品。

白銀投資價值有多高

主持人:白銀在上半年曾經出現暴漲暴跌,是什么原因?

王在榮:我覺得白銀的漲幅遠遠高於黃金是一個炒作,因為白銀的投資門檻較低,我們要買一手黃金現在要幾萬塊錢,但要買一手白銀恐怕只有幾千塊錢。大家覺得白銀比黃金好炒,但黃金因為標的物大,炒作需要的資金多,所以說黃金的炒作成份相對小。

周雷:在國內來說,很多人說黃金太高了,白銀當時相對比較便宜,所以買白銀。這又傳導推動國外白銀價格上漲。然而,國內商業銀行在國外做買盤的時候,事實上不是按照數量去保而是按照額度去保的,銀價漲上去之后,可以控制的手數會減少,必然會削減,這樣價格就回落了。

主持人:白銀是否值得長期投資呢?

王在榮:由於黃金的炒作成份相對小,所以我覺得黃金的真實價值遠遠高過白銀。黃金從2008年10月份最低的682美元,到現在的1700多美元、甚至突破1800美元。如果再加上期貨的杠桿作用,所以從投資來說,應該投資黃金而不是白銀。

周雷:從世界范圍來說,除了中國曾經實行銀本位外,在其他國家的多數時間里,白銀并不具備黃金一樣的貨幣功能,因此在世界范圍內對白銀的偏好有限。從國外來說,白銀在三個月前曾經漲到49.8美元后,很多結構性的、產品的風險暴露出來,因此我認為白銀投資價值并不高。

(劉洋 編輯)

 

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