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金價疲弱 黃金牛市難再延續
2012-08-22

 今年年初，華爾街投行對今年金價的預測值普遍在1800美元-2000美元/盎司之間，但金價在一季度沖高后就掉頭向下，令華爾街投行不得不一遍遍調低預期值，當前普遍預測今年下半年金價均值在1650美元-1750美元/盎司。如果預測能夠實現，今年全年金價也僅僅只有約5%的漲幅。


造成今年金價疲弱的原因有：印度的黃金需求放緩：印度是世界最大的金飾需求國，但由於今年盧比大幅貶值，帶動以盧比計價的黃金價格不斷走強打壓需求；印度政府為了增加外匯儲備而出臺了多種措施限制居民購買黃金；當前雨季降雨量不足影響農民收入，也在一定程度上影響了購買熱情。截至目前，今年印度的黃金需求減少了30%之多。

歐洲債務危機打壓全球投資熱情：當前較大的一個爭論是黃金是“風險資產”還是“避險資產”，從當前黃金的走勢來看，今年金價更多呈現的是“風險資產”的特點。由於歐債危機不斷加劇，歐元對美元大幅貶值，全球股市和大宗商品均受到影響，黃金無法“獨善其身”，跟隨其他風險資產而不斷下滑。

美國QE3遲遲未能出臺：QE3是影響今年黃金價格走勢的重大題材，美聯儲主席伯南克的每一次講話都能造成金價的劇烈波動。自去年年底，部分華爾街分析師就預測聯儲將出臺QE3，但該預期一拖再拖，大有拖到明年年初的勢頭。

當前金價處於區間盤整階段，分析師普遍預計市場需要一個“催化劑”來刺激金價的上漲，否則今年金價的表現難見起色。當前能夠作為催化劑的因素和分析如下：

印度購買旺季：盡管印度將迎來傳統的黃金購買旺季并一直持續到今年年底，但考慮到今年印度購金熱情減弱，該需求很難帶動金價的大幅上揚。

QE3：如果美聯儲在9月份能夠推出QE3，將造成金價的一波上揚，但該事件已經被廣泛預計并在一定程度上反映到價格中。