今年美國推出 QE3 及龐大財赤貿赤等，使美元形成長期貶值趨勢，全球市場對實物黃金和投資黃金的需求持續上升，金銀業貿易場永遠名譽會長、上海黃金交易所國際顧問馮志堅接受香港《文匯報》專訪時表示，從 2002 年 1 月至 2011 年 9 月，國際金價從 253.55 美元漲至去年歷史最高的 1920.78 美元， 10 年大漲 6.58 倍，預計明年金價將會突破 2000 美元，更形容金價未來的漲幅「看不到頂」。

馮志堅稱，決定金價的因素是美元和市場供求關係。「黃金本來是最好的貨幣，後來黃金與美元脫，以美元計價的黃金受美元逐步貶值的拉抬。進入 21 世紀，美國先後出兵阿富汗、伊拉克， 2008 年爆發的金融危機，又使美國接連推出 QE1、QE2 和 QE3 ，加上美國高企的財赤和貿赤，這些因素均令美元貶值，特別是美國以其美元作為全球貨幣的優勢，大肆開動印鈔機，加速美元貶值，在全球都擔憂美元貶值下，自然逼使許多國家紛紛轉持黃金和其他貨幣。」

從供求來看，目前全球黃金產量 2800 多噸，加上廢舊黃金回收也只有 4000 多噸。需求方面， 2001 年為 3235 噸， 2011 年 4067.1 噸，增量達到 832.1 噸，增幅達到 25.72% 。黃金的需求也發生巨大變化。在 2001 年黃金需求的 3235 噸當中，工業和首飾用金需求大約在 2840 噸，佔比約為 87.8% ，投資需求大約為 395 噸，僅佔 12.2% ，說明當時的投資需求還是很低。

在 2011 年，在全球 4067.1 噸的黃金需求中，工業和首飾用金 2503.4 噸，佔比降至 61.5% ，總量較 10 年前萎縮了 11% ；相反，投資需求則升至 1563.7 噸，佔比達 38.5% 。投資需求在 10 年間猛增近 3 倍。可見在這 10 年裡，整個黃金市場的需求和供求結構，發生巨大變化，其中各國央行、機構及個人投資購買黃金需求大幅上漲，是金價上升的主要動力。

馮志堅認為，金價在這「黃金 10 年」間，上漲 6.58 倍，是非常厲害。故他說，在這 10 年裡投資什麼最賺錢、最穩健和最保險？答案無疑是黃金。目前世界各國探明可開採的黃金總量為 3 萬噸，按目前的每年開採量計算，只能再供開採 10 多年而已。加上現在探礦的成本很高， 1 盎司黃金的開採成本達 900 美元，加上資本投入成本、設備折舊等，目前 1 盎司黃金生產成本超過 1000 美元，這些因素決定了金價「只漲不跌」。

至美國聯儲局 9 月推出 QE3 ，令金價再逼近 1800 美元，雖然目前回落至 1720 美元上下，但這只是整固現象。他預計，未來幾年美國仍維持寬鬆低息的貨幣政策，令美元購買力持續下降，與此同時，中國和印度對實物黃金的需求大幅上升，加上投資需求及投機需求異常火爆， 2013 年金價有望突破 2000 美元大關。他甚至認為，在上述多種因素拉抬下，未來金價將看不到上限。

對於有人認為金市醞釀著大量泡沫，馮志堅不同意這看法。他說，不是黃金市場有泡沫，而是美元充滿泡沫。他稱，在 1944 年 35 美元可以換 1 盎司黃金，現在美元無含金量，美聯儲可隨時開動印鈔機，令美元長期貶值，令各國央行到投資者均不敢持有大量的美元資產。

作為香港黃金業界資深人士，馮志堅早在上世紀 80 年代就出任香港金銀業貿易場理事長，對香港黃金投資相當熟悉。在他看來，香港有發展黃金交易中心和中轉站的優勢。香港作為亞太金融中心，又緊鄰內地龐大的市場，黃金投資和實物需求強烈，並且正快速增長。因此香港可能憑借自己優勢，發揮黃金交易、投資和中轉站等作用，致力成為亞洲區的黃金貿易中轉中心。